当晚，COMEX 黄金期货价格最高达到每盎司 197 美元6.5 美元，创下 2020 年 9 月 16 日以来的新高。与此同时，伦敦金也呈现出同样的走势，随着最高价达到每盎司 197 美元4.4 美元，为 18 个月以来的最高价。

此外，黄金作为抗通胀资产，在当前高通胀水平和美联储加息周期下，呈现出多因素利好态势。

数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，为1982年2月以来最高/图片来源格隆汇

从目前欧美国家公布的CPI同比数据来看，2022年1月美国CPI同比上涨7.5%，创1982年8月以来最高水平； 2022年1月欧元区CPI同比增长5.1%，创历史新高。

此外，近期原油价格的持续上涨也反映出当前的通胀水平正在进一步上升。 2022年2月24日，NYMEX原油价格最高涨至100.54美元/桶，WTI原油价格最高涨至97.74美元/桶，均创下自2014.

在正常情况下，黄金价格普遍上涨是由于战前的避险情绪。例如，在叙利亚内战、利比亚战争、伊拉克战争、阿富汗战争、海湾战争期间，黄金价格都有不同程度的上涨。

黄金成为危机中的避险工具/资料来源：南方东英研究团队

根据资料，具体幅度和持续时间取决于当时对战争的预期。比如9/11恐怖袭击引发的阿富汗战争，由于事态进展迅速买黄金，金价在短时间内大涨，但影响时间是短暂的。伊拉克战争前夜酝酿已久，金价持续上涨一段时间。

但当战局明朗时，金价将面临较大程度下跌的可能。阿富汗、科索沃和海湾战争三场战争期间金价走势最为明显。

从历史经验来看，直接卷入美国的战争对金价的提振作用较大，因为它影响了美元的信用。

当地时间23日，美国白宫发言人普萨基表示，美国政府在任何情况下都不会出兵乌克兰与俄罗斯作战。

据俄罗斯卫星通讯社2月24日报道，当地时间23日，白宫发言人普萨基表示，美国政府在任何情况下都不会出兵乌克兰与俄罗斯作战。

据央视新闻2月25日消息，乌克兰总统泽连斯基当天在视频讲话中表示买黄金，西方已经彻底抛弃了乌克兰。泽连斯基说，他曾向 27 位欧洲领导人询问乌克兰是否可以加入北约，但没有得到答复。

目前金价的上涨主要体现在资金避险情绪的上升。如果没有美国亲自参与的战争，金价涨幅相对有限，可能会进入见顶和下跌阶段。

对于购买黄金来说，另一个值得关注的现象是，中国黄金珠宝的主要消费群体已经开始向年轻化方向发展。

“Z世代”消费者主要品类消费渗透率/来源 (艾媒咨询)

根据《2021中国黄金首饰消费调查白皮书》，目前黄金首饰消费群体中，25-35岁的人群占比高达75%。中国黄金协会还表示，未来25岁以下的“Z世代”消费者将扛起黄金首饰消费的大旗。

曾经嫌弃“生锈”黄金首饰的年轻人，购买黄金的热情不亚于当年的“大妈”。黄金已经成为他们心中可靠的投资选择。

世界黄金协会今年2月发布的《2022年中国黄金市场展望》报告显示，中国黄金需求前景十分乐观。除夕至元宵节，中国黄金消费量同比增长12%。

作者 |跑跑

编辑 |寇大勇

排版 |林毅